Hiền Nguyễn Việc mở rộng số lượng máy đào hay cơ sở khai thác Bitcoin “không có ý nghĩa” nếu biên lợi nhuận không tăng, Kerri Langlais của TeraWulf nhấn mạnh.
Công ty khai thác Bitcoin TeraWulf cho biết họ sẽ xem xét việc hợp nhất nếu có cơ hội mở rộng biên lợi nhuận – nhưng không phải chỉ để “xây dựng đế chế,” theo chiến lược gia chính của họ.
Điều này diễn ra trong bối cảnh kỳ vọng về nhiều đề xuất hợp nhất và mua lại (M&A) trong lĩnh vực khai thác sau sự kiện halving Bitcoin gần đây.
“Chúng tôi chắc chắn sẽ xem xét các cơ hội tăng trưởng không hữu cơ thông qua M&A, nhưng mở rộng chỉ để phát triển, hay ‘xây dựng đế chế,’ mà không xem xét đến lợi nhuận là vô nghĩa,” Kerri Langlais, Giám đốc chiến lược của TeraWulf, giải thích trong một cuộc phỏng vấn với Cointelegraph.
Trong khi các công ty khai thác Bitcoin niêm yết công khai khác đặt mục tiêu đạt được các cột mốc hashrate, Langlais cho biết TeraWulf tập trung nhiều hơn vào “tăng trưởng hữu cơ” tại các địa điểm hiện có và lợi nhuận cho cổ đông.
“Thành công của chúng tôi không chỉ phụ thuộc vào tốc độ mở rộng, mà còn vào việc phân bổ vốn một cách thận trọng để tạo ra lợi nhuận bền vững cho cổ đông,” Langlais nói.
“Sự khác biệt này rất quan trọng; nó cho phép nhà đầu tư phân biệt giữa các công ty đang phát triển có lợi nhuận và các công ty chỉ đang phát triển.”
Nguồn: TeraWulf
Các cuộc thảo luận về hoạt động M&A của các công ty khai thác Bitcoin diễn ra khi Riot Platforms cố gắng tiếp quản Bitfarms với đề nghị mua lại trị giá 950 triệu USD vào tháng 6 – nhưng cuối cùng đã thất bại.
Tuy nhiên, Riot đã thành công trong việc giành được 14,9% cổ phần của Bitfarms.
Công ty khai thác Bitcoin CleanSpark cũng đã thông báo về việc sáp nhập trị giá 155 triệu USD với GRIID Infrastructure vào ngày 27 tháng 6.
Langlais của TeraWulf dự kiến sẽ có thêm nhiều đề xuất M&A từ các công ty khai thác Bitcoin, nhưng ông cũng lưu ý rằng có sự chênh lệch lớn về định giá, khiến việc xác định giá trị của các thương vụ trở nên khó khăn.
Hiện tại, các công ty khai thác Bitcoin được định giá dựa trên giá trị doanh nghiệp so với doanh thu và hashrate, nhưng Langlais mong muốn thấy sự chuyển đổi sang lợi nhuận và EBITDA – thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ – giống như các doanh nghiệp hàng hóa truyền thống.
“Tiền mặt là vua, và các chỉ số như EBITDA, lợi nhuận và dòng tiền tự do nên trở thành tiêu chuẩn để định giá các doanh nghiệp khai thác trong tương lai.”
Các công ty khai thác Bitcoin sẽ gặp khó khăn trong việc mở rộng TeraWulf là một trong số các công ty khai thác Bitcoin đã chuyển một phần công suất của mình sang các lĩnh vực khác như AI và điện toán hiệu năng cao, đa dạng hóa nguồn thu nhập.
Langlais cho biết các công ty khai thác Bitcoin có thể đối mặt với những thách thức lớn trong việc mở rộng do sự cạnh tranh mới về địa điểm và nguồn năng lượng.
“Các hyperscaler đang nhanh chóng chiếm lấy mọi nguồn năng lượng có sẵn trên toàn quốc, cạnh tranh với các địa điểm mà các công ty khai thác BTC truyền thống tìm kiếm,” Langlais nói. “Sự cạnh tranh khốc liệt này đang đẩy giá đất và năng lượng lên cao, do đó làm giảm lợi nhuận của các dự án khai thác BTC mới.”
Biên lợi nhuận đã trở thành tâm điểm của ngành sau sự kiện halving lần thứ tư, khi phần thưởng khối bị cắt giảm 50% xuống còn 3.125 BTC – trị giá 174.100 USD – vào ngày 20 tháng 4.
Langlais cho biết TeraWulf – công ty khai thác phần lớn Bitcoin bằng năng lượng hạt nhân – sẽ vẫn có lợi nhuận miễn là giá Bitcoin duy trì trên mức 40.000 USD.
Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch ở mức 55.700 USD, giảm 4,4% trong 24 giờ qua và 19,6% trong tháng qua.